O Singular Bank recomenda cautela e uma abordagem estratégica diante do crescimento global marcado pela incerteza geopolítica.

 

Banco Singular tornou público o seu recente relatório, "Perspectivas Econômicas e Estratégia de Investimento para 2025: Implicações de um Novo Ciclo Geoeconômico", uma análise abrangente da cenário econômico e geopolítico internacional e suas implicações para a alocação de ativos. O relatório destaca um contexto de crescente fragmentação, incerteza geopolítica e profundas transformações estruturais.

 

O banco identifica um mudança sistêmica na ordem econômica internacional, que se estrutura desde 2022 em torno dos “5Ds”: a desglobalização, caracterizada por um aumento do protecionismo e pelo redesenho das cadeias de valor; descarbonização, pilar da transição energética; o digitalização, alimentado por inteligência artificial e automação; demografia, cujas divergências regionais alteram os padrões de consumo e de produtividade; e a desconfiguração da ordem mundial, refletindo o enfraquecimento do multilateralismo e o declínio da influência dos EUA. Esses vetores, em conjunto, delineiam uma novo ciclo geoeconômico com maior volatilidade e um reposicionamento estratégico dos principais players globais.

 

Neste cenário complexo, Os Estados Unidos estão num momento crucialA reeleição do presidente Donald Trump e a implementação da sua agenda nacionalista sob o lema “Faça América Great Again“impulsionaram uma mudança em direção isolacionismo econômico e político, enfraquecendo seu papel tradicional. O políticas tarifárias e dúvidas sobre seu plano de consolidação fiscal podem gerar pressões inflacionárias e um aumento significativo do déficit orçamentário. Como resultado, espera-se que a economia dos EUA modere seu crescimento para um nível 1,5% em 2025, sua menor taxa desde 2011, excluindo o impacto da pandemia.

 

 

O Singular Bank prevê uma desaceleração no ritmo de crescimento para 1,5% nos EUA em
2025, enquanto a China mantém seu compromisso tecnológico apesar de sua crise interna

 

 

Entretanto A China continua a reforçar a sua autonomia estratégica, reorientando suas exportações para Ásia-Pacífico e acelerando seu compromisso com tecnologias-chave, apesar da fraca demanda interna e da persistente crise imobiliária. Espera-se que seu PIB em 2025 se estabilize em torno de 4,3% ao anoAo mesmo tempo, a Índia está emergindo como um parceiro estratégico no cenário global, consolidando sua posição como um centro de realocação industrial devido às suas vantagens competitivas nos setores tradicionais e de alta tecnologia.

 

Europa, por sua parte, enfrenta o desafio de fortalecer sua autonomia estratégica e responder de forma coordenada à nova ordem mundial. Apesar das divisões políticas internas, há sinais de maior integração graças à reativação do eixo Paris-Berlim, à retomada dos laços com o Reino Unido e ao impulso a setores como defesa, biotecnologia e inteligência artificial. Nesse contexto, espera-se que a Zona do Euro mantenha um crescimento econômico moderado. 0,9%, com a Espanha registrando um 2,5% ao ano, embora sejam esperados sinais de arrefecimento económico para 2026. O Singular Bank também alerta que as novas tarifas dos EUA sobre a UE afectariam particularmente Alemanha, França e Itália.

 

No âmbito espanhol, o relatório destaca a resiliência da sua economia, apoiado pelo consumo interno, emprego e crescimento populacional. No entanto, alerta para desafios persistentes, como baixa produtividade, a insegurança jurídica, o aumento da custos trabalhistas e a ausência de reformas estruturais. Além disso, foi detectada uma deterioração da confiança do consumidor, o que pode levar a uma desaceleração dos gastos privados nos próximos trimestres.

 

Estratégia de Investimento: Foco em Retornos Previsíveis

 

A estratégia de investimento do Singular Bank baseia-se na premissa de que as tarifas americanas desacelerarão o crescimento, mas não causarão uma recessão global. Além disso, embora aumentem a inflação nos EUA, Reserva Federal (Fed) Os EUA reduzirão cautelosamente sua taxa básica de juros nos próximos 12 meses para cerca de 3,50%. Nessas condições, os lucros corporativos continuarão a crescer de forma sólida, impulsionados pelos setores de tecnologia, saúde e finanças, mantendo baixas as taxas de inadimplência da dívida corporativa.

 

Os múltiplos nos EUA têm pouca margem para expansão adicional, enquanto na Europa e na Ásia-Pacífico a margem é ligeiramente maior. Portanto, o potencial de valorização dos mercados de ações dependerá em grande parte do desempenho dos lucros. A empresa espera uma dispersão contínua no desempenho de diferentes setores e mercados.

 

Nesse sentido, a estratégia de ações concentra-se em investir no crescimento estrutural de megatendências, acelerado por disrupções tecnológicas e tensões geopolíticas. No entanto, grandes empresas de tecnologia dos EUA já estão descontando o crescimento exponencial, e suas avaliações são mais exigentes do que as da Ásia-Pacífico ou de outros setores que se beneficiam da IA, como saúde e indústria. A entidade mantém sua convicção em negócios de infraestrutura, dados os enormes investimentos exigidos pelo setor privado nas próximas décadas. Por mercado, os retornos esperados são maiores em Europa (com preferência para Espanha e Reino Unido) e Ásia-Pacífico (incluindo o Japão) do que nos EUA.

 

Em renda fixa, espera-se que os prêmios da dívida de longo prazo permaneçam elevados, mas espera-se que as curvas de juros se atenuem moderadamente à medida que o Federal Reserve (Fed) retoma sua política monetária expansionista. Diante da queda nos retornos dos ativos monetários, a melhor alternativa reside no crédito corporativo em termos intermediários, incluindo emissões subordinadas de instituições financeiras e empréstimos bancários com garantia.

 

Nesse contexto, o dólar americano (USD) pode se recuperar temporariamente devido ao aumento das taxas de juros, antes de retomar sua tendência de queda no médio prazo. O ouro, por sua vez, corre o risco de correção caso as posições especulativas se atenuem.

 

Alicia Coronil Jónsson, economista-chefe do Singular BankEle enfatizou: “O cenário geoeconômico atual é marcado por uma crescente fragmentação global, impulsionada pelo ressurgimento do nacionalismo econômico e pelo conflito entre os EUA e a China pelo controle da tecnologia, de matérias-primas essenciais e da governança global. Portanto, a incerteza é o novo normal em que famílias e empresas terão que tomar decisões, num contexto em que a evolução das tensões e riscos geopolíticos atuais determinarão o dinamismo futuro da economia global."

 

Por sua parte, o Roberto Scholtes, Chefe de Estratégia do Singular Bank, acrescentou: “A forte recuperação dos mercados de ações reduziu mais uma vez o potencial de valorização, visto que as avaliações estão novamente desafiadoras, especialmente nos EUA. Os retornos dependerão em grande parte do crescimento ainda robusto dos lucros corporativos, e esperamos que sejam um pouco mais fortes na Europa e na Ásia-Pacífico, e em setores defasados, como Saúde e Infraestrutura. Mantemos uma estratégia relativamente cauteloso dada a atrativa relação risco-retorno do crédito corporativo de qualidade.”