La inflação na zona do euro surpreendeu negativamente em maio, com uma queda significativa na taxa subjacente, o que poderia dar a Banco Central Europeu (BCE) mais espaço para flexibilizar a política monetária. O custo de vida na região subiu apenas 1.9% em maio, o menor aumento desde setembro de 2024, segundo dados recentes.
Ulrike CastasO economista sênior da DWS comentou sobre o desenvolvimento positivo: "A inflação na zona do euro surpreendeu negativamente."
O principal motor dessa desaceleração inflacionária veio do setor de serviços. Após um aumento de 4% em abril, influenciado em parte pelo adiamento do feriado da Páscoa, os preços dos serviços subiram 3.2% em maio. Consequentemente, taxa de inflação básica, que exclui os preços voláteis da energia e dos alimentos, caiu de 2.7% em abril para 2.3% em maio.
“O Banco Central Europeu provavelmente ficará muito satisfeito com ambos os desenvolvimentos”, observou Kastens. O economista da DWS também destacou que a moderação contínua nos aumentos salariais, evidenciada pelos acordos salariais negociados no primeiro trimestre, sugere que a pressão subjacente sobre os preços dos serviços continuará a diminuir nos próximos meses.
Além disso, os efeitos da recente valorização do euro Esses choques de preços ainda não se refletiram totalmente no custo de vida. Os preços dos bens duráveis, por exemplo, subiram 0.6% em maio, um nível consistente com os meses anteriores, o que pode levar a um alívio adicional nos preços em um futuro próximo.
Esses dados de inflação reforçam a expectativa do BCE de que a tendência deflacionária esteja progredindo bem. Espera-se que essa melhora se reflita nas novas projeções de inflação que o BCE apresentará em sua reunião desta quinta-feira. O DWS prevê uma revisão em baixa da projeção de inflação para 2025.
Essa perspectiva favorável pode proporcionar ao BCE a flexibilidade necessária para reduzir sua taxa básica de juros. "Prevemos uma revisão para baixo da projeção de inflação para 2025. Isso deve dar ao BCE margem para reduzir a taxa básica de juros para 1.75% após junho", concluiu Kastens.
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