O acordo financeiro assinado pela Espanha e Marrocos em dezembro passado destina 390 milhões de euros ao governo marroquino, com o duplo objetivo de contribuir para o desenvolvimento econômico e social do país norte-africano e para a presença de empresas espanholas no mercado marroquino. Desse montante total, 270 milhões de euros correspondem a empréstimos mistos para a aquisição de bens e serviços espanhóis, já disponíveis. Outros 20 milhões de euros são autorizados para PMEs marroquinas ou hispano-marroquinas que adquiram máquinas, equipamentos e serviços espanhóis, e mais 10 milhões de euros para estudos de viabilidade.
Mas talvez a parte mais interessante do acordo, para ambas as partes, seja o montante de 40 milhões de euros disponibilizado para o programa de conversão da dívida marroquina em investimento privado espanhol. Este será o quarto programa de troca de dívida entre os dois países, após o sucesso dos programas assinados em 1996 (37,56 milhões de euros), 1997 (27,80 milhões de euros) e 2000 (45,2 milhões de euros), todos integralmente utilizados.
Como destaca Hassan Benoussi, Diretor-Geral de Investimentos do governo marroquino, "As linhas de crédito nunca contribuíram para impulsionar o investimento ou as exportações em Marrocos, nem as espanholas, nem as de qualquer outro país. A linha anterior de € 150 milhões nunca foi utilizada porque não era do interesse de Marrocos nem das suas empresas, mas a conversão da dívida é muito interessante porque todos beneficiam. Os investidores obtêm um retorno de 12% sem risco cambial, Marrocos reduz a sua dívida e o dinheiro permanece no país, e o governo espanhol reduz a sua dívida e ajuda as suas empresas."
O mecanismo de conversão de dívida financia transações, previamente garantidas por ambos os governos, com um montante mínimo de 120.000 euros. Para se qualificar, a empresa espanhola deve adquirir obrigações do governo marroquino emitidas pelo governo espanhol em leilões realizados no final de cada mês, a 50% do seu valor em euros. Essas obrigações serão então vendidas ao tesouro marroquino, que pagará à empresa 56% do valor da dívida adquirida em dirhams. O investimento poderá então ser executado.
Por fim, o acordo financeiro inclui um adicional de 50 milhões de euros para conversão de dívida em capital próprio. Trata-se de uma iniciativa inédita com Marrocos que permite o financiamento da participação de empresas espanholas em projetos de investimento público. Este programa quinquenal, juntamente com a verba de 2004 e um adicional de 10 milhões de euros assinado em agosto, já está comprometido com a reconstrução da região de Al Hoceima, afetada pelos terremotos de fevereiro.
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